本周BNM的决定将影响马来西亚林吉特的命运

吉隆坡，马来西亚 - Media OutReach - 2023年3月9日 - 过去一年，马来西亚林吉特 (MYR) 一直是我们所关注的亚洲十大主要货币中最具弹性的货币之一。 随着美联储(Fed) 从去年3月开始收紧货币政策以遏制通胀，对风险敏感的货币开始下跌。 然而，MYR在过去12个月中仅下跌了6.5%，其表现甚至超过了全球主要货币，如日元和澳元，这两个货币分别贬值了15%和7.7%(见下图)。

然而，情况在2月份开始变得糟糕 在过去的一个月里，在我们关注的10种主要亚洲货币中， MYR 是表现最差的货币(见下图)。 事实上，MYR 已升至所有关键移动均线的上方， 且周五兑美元 (USD) 汇率收于4.4730，创下三个月新高。 与此同时，林吉特兑亚洲货币的汇率也普遍走低。 林吉特兑新元(SGD) 从周四的3.3210/3252降至3.3255/3269，兑泰铢(THB) 从之前的12.8583/8789降至12.8998/9105，兑菲律宾比索 (PHP) 从8.13/8.14降至8.16/8.17。

大部分亚洲货币普遍下跌的最终原因本质上是相同的 在美联储表示将在更长时间内持续加息后，投资者开始看空新兴市场债券等风险较高的资产。 由于 美联储在货币政策上的强硬立场，美国国债收益率不断上升，降低了风险较高资产的吸引力。

OctaFX金融市场分析师Kar Yong Ang解释道："与其它亚洲货币相比，MYR 的表现相对逊色，主要是因为马来西亚内加拉银行(BNM) 在当前的紧缩周期中对货币政策的态度相当谨慎。"

实际上，自5月份以来，马来西亚国家银行仅上调了100个基点，其基准利率目前为2.75%，仍是亚洲地区最低的利率之一。 上一次加息发生在去年11月，自那以来，马来西亚的货币紧缩政策基本上一直处于暂停状态。 因此，美国和 马来西亚货币政策之间的分歧扩大，给MYR带来了下行压力。

对MYR来说，本周应是相当关键的一周，因为BNM的货币政策委员会将于3月9日开会决定隔夜政策利率。 市场似乎预计BNM将维持利率不变，但我们认为出现"鹰派意外"的可能性很大。 有两个因素使得这次加息的可能性更大:

1. 没有经济衰退的迹象。 中国是马来西亚最大的贸易伙伴之一，其制造业和服务业最近取得了非常强劲的增长。 国家统计局采购经理人指数(PMI) 显示，2023年2月份，中国制造业活动以10多年来最快速度扩张，原因是在去年末取消了新冠限制措施后，生产大幅增长。此外，一项民间调查显示，中国2月份的服务业PMI升至55，表明该行业扩张更为强劲。

2. 美联储仍持鹰派立场。 交易者们目前预计，美联储今年至少还会有三次25个基点 (bps) 的加息，利率将在9月份达到5.43%的峰值。 换句话说，美联储几乎肯定会在3月22日的下一次会议上加息。

总体而言，马来西亚经济强劲，2023年可能会继续扩张。 亚太经合组织(APEC) 政策支持小组发布的最新报告显示，亚太地区的经济总体上有望在短期内回升，预计2023年亚太地区GDP将增长3.1%。 自1月下旬以来，MYR已经贬值了5% 以上，这将增加马来西亚经济的总需求，并可能加剧通货膨胀。 此外，美国利率上升。 将继续打击投资者对新兴市场的信心

"看起来 BNM 为了提前抵消美联储鹰派政策的负面影响而提前加息是谨慎的做法。 虽然预测未来利率变化极其困难，但我相信BNM将采取前瞻策略，本周将加息25个基点。 此外，有迹象表明，随着马来西亚3年期政府债券收益率升至两个多月来的最高水平3.465%，市场本身已经开始消化未来更多的加息。"OctaFX专家Gero Azrul评论道。

如果 BNM 确实在3月9日加息，MYR 将会升值，而 USDMYR 汇率可能会跌至4.400或更低。 或者，如果BNM决定保持利率不变，USDMYR 可能会继续横盘震荡，并略微看涨，目标是4.500点。